막동이 막동이

자본비용 r 기업이 필요한 자본을 조달한 대가로 자본을 조달한 입장에서의 비용 자기자본비용 자기자본 S : 투자된 자본이 자신의 자본인 경우 자기자본비용의 특성 자기자본비용 > 타인자본비용 자기자본은 현금흐름의 변동성 / 위험에 대한 민감도가 더욱 높다 자기자본 = 영구자본 자기자본은 상환할 필요가 없기에 영구자본이다. 병원의 자기자본비용이 얼마인지 추정하기에는 현실적으로 어렵기에, CAPM 모형을 적용하여 자기자본비용 추정 자기자본순이익률은 회계적 의미로 자기자본 투자자의 투자수익률을 의미하기 때문에 자기자본비용과 동일 타인자본비용 타인자본 B : 투자된 자본이 타인의 자본인 경우 타인자본비용의 특성 타인자본비용 < 자기자본비용 세금절감효과를 가짐 파산위험이 존재 타인자본비용 = 차입금에 대해 지급하는..

위험 미래의 현금흐름, 수익, 수익률에 대한 변동성 미래의 현금흐름보다 확실한 현재의 현금흐름을 선호하는 이유 시차 선호 : 현재의 부 선호 경향 자본생산성 : 현재의 현금으로 또 다른 생산 기회 획득 인플레이션 : 물가의 상승 위험 : 현금흐름에 대한 변동성 요구수익률 r 기업이 투자를 할 때 최소한 바라보는 대가로 자본을 투자한 입장에서의 수익 무위험 수익률 : 시차선호, 자본생산성, 인플레이션이 반영된 순수한 화폐의 시간가치 ex) 국채수익률 위험프리미엄 : 투자에 따른 위험가치 요구 수익률 = 무위험 수익률 + 위험 프리미엄 = 무위험 수익률 + 체계적 위험에 대한 보상( 프리미엄 ) 포트폴리오에 의한 투자를 할 경우, 비체계적 위험은 사라지고 체계적 위험만 남는 위험분산효과 발생 자본자산가격결정..