내부수익률

재무관리/재무관리 2022. 10. 8. 22:09

내부수익률법

내부수익률법 ( Internal rate of return : IRR 법 ) : 현금흐름의 수익률로 투자안을 평가
내부수익률은 투자안이 매기간 벌어들이는 현금흐름에 대한 기간당 평균투자수익률을 의미하고,
투자안의 NPV = 0 으로 놓고 할인율을 구한다.

평가기준
- 독립적 투자안 : IRR < k ( : NPV > 0 ) ☞ 채택
  IRR > k ( : NPV < 0 ) ☞ 기각
- 상호배타적 투자안 : IRR이 가장 큰 투자안 채택
내부수익률법의 이점 : 누구나 쉽게 활용 / 현금흐름만을 고려해서 할인율이 없어도 투자 평가 가능
내부수익률법의 문제점 : 가치가산원칙 불성립 / 현금흐름 유형에 따라 문제점 발생
- 현금흐름 유형에 따른 문제점
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- 상호배타적 투자안의 문제점
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상호배타적인 투자안의 평가에서 NPV법과 내부수익률법이 서로 상이한 결과로 나타날 때, 증분현금흐름에 대한 내부수익률을 구하여 NPV법과 동일한 결과 도출
즉, 증분 투자안 A와 투자안 B에 대하여 현금흐름, NPV ( B - A ) = NPV ( B ) - NPV ( A ) > 0 이면 채택하는 방식

참고문헌

황인식, 서원식, 함유상 공저, 「의료재무관리」, 시그마프레스, 2012, 320p

⊙ 이 글은 개인 공부를 목적으로 작성된 글입니다.

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